- Nike đã bán hết 23% hàng hóa liên quan đến World Cup trong vòng hai tuần, trong khi Adidas chỉ đạt 11%.
- Theo Mô hình Chất lượng Thu nhập của StarMine, Nike đạt 72 trên 100 điểm.
- Cổ phiếu của Adidas bắt đầu giảm vào ngày 15 tháng 8 và có hiệu suất kém hơn điểm chuẩn trong hai tháng qua.
- World Cup chắc chắn sẽ thúc đẩy doanh số bán hàng của Adidas và Nike cũng như giải phóng hàng tồn kho của họ.
Trong khi các đội tuyển bóng đá quốc gia thi đấu trên sân cỏ để giành Cup vô địch thế giới danh giá, Adidas (OTCQX:ADDYY, OTCQX:ADDDF) và Nike (NKE) cũng đang so kè cuộc chiến của riêng mình trong các cửa hàng bán lẻ với hàng hóa liên quan đến giải đấu. Logo Adidas xuất hiện trên các quả bóng thi đấu và nhiều thiết bị được sử dụng trong cuộc thi. Khả năng tiếp xúc toàn cầu có vẻ đang mang lại lợi thế cho Adidas, vì thu nhập công ty dự kiến sẽ tăng 61,4% trong quý này. Adidas là nhà tài trợ chính cho giải vô địch, nhưng Nike cũng đang thống trị sân chơi bóng đá… Vậy bên nào sẽ ghi được nhiều “bàn thắng” hơn?
Đơn vị nào thống trị ở Hoa Kỳ?
Mặc dù là một sự kiện toàn cầu, nhưng dưới đây là thông tin tổng quan về hoạt động bán hàng của các thương hiệu tại Hoa Kỳ liên quan đến hàng hóa dành cho World Cup:
Nike có tỷ lệ cháy hàng cao hơn nhiều so với Adidas kể từ đầu mùa giải World Cup. Nike đã bán hết 23% hàng hóa liên quan đến giải đấu trong hai tuần, so với tỷ lệ 11% của Adidas. Sản phẩm liên quan đến các đội này đang cháy hàng: Hà Lan, Pháp, Bồ Đào Nha và Anh. Refinitiv đã phát hiện ra nội dung nói trên khi hợp tác phân tích với StyleSage Co., đơn vị chuyên đánh giá các nhà bán lẻ, thương hiệu và sản phẩm trên toàn cầu.
Đúng như dự đoán, không có nhiều hàng hóa liên quan đến World Cup được giảm giá. Nike hiện đang đưa ra mức giá trung bình của áo phông và áo đấu cao hơn so với Adidas. Đây là hai danh mục sản phẩm chính trong cuộc đua này. Mức giá của Nike là 71 đô la so với 46 đô la từ Adidas. Trong khi đó Adidas có 27% mặt hàng trong danh mục FIFA được giảm giá với mức chiết khấu trung bình là 9%. Trong số các mặt hàng từ các đội đã bị loại, phần trăm giảm giá trung bình cao hơn ở mức 35%. Trong khi đó, Nike hiện không có trang phục thi đấu của đội tuyển quốc gia nào được giảm giá.
Nike có 397 sản phẩm được liệt kê trong phần “đội tuyển quốc gia” từ 15 đội bóng đá – không phải tất cả đều thi đấu tại World Cup. Còn Adidas có 380 sản phẩm từ 14 quốc gia được liệt kê trong phần “FIFA World Cup”.
So sánh Adidas với Nike tại Hoa Kỳ
Nguồn: StyleSage Co.
Dòng hàng tồn kho
Cả hai công ty đều không giảm giá nhiều hàng hóa liên quan đến World Cup nhờ sức nóng của giải đấu. Tuy nhiên, Adidas đã đưa ra mức chiết khấu trung bình lớn hơn là 9% để tránh tình trạng hàng tồn kho lỗi thời. Mặc dù vậy, chỉ số ngày tồn kho trung bình của công ty đang trên đà tăng trong 5 quý liên tiếp. Tuy nhiên, số ngày tồn kho trong quý hiện tại có mức tăng trung bình nhỏ nhất (từ 164,6 lên 165 ngày) – dấu hiệu tích cực cho thấy có lẽ World Cup đang giúp giải phóng hàng tồn kho.
Số ngày tồn kho trung bình của Adidas 2017 – 2022
Nguồn: Refinitiv Eikon
Trong khi đó, số ngày tồn kho trung bình của Nike thấp hơn của Adidas và đang có xu hướng giảm nhẹ so với quý trước. Nike cũng có biên lợi nhuận hoạt động tốt, phù hợp với tiêu chuẩn ngành. Nghiên cứu cho thấy các công ty có lợi nhuận cao thường có khả năng duy trì thu nhập cao hơn trong tương lai.
Số ngày tồn kho trung bình của Nike 2018 – 2023
Nguồn: Refinitiv Eikon
Thị trường đóng vai trò như một trọng tài
Là một khoản đầu tư vốn cổ phần, giá cổ phiếu của Adidas có vẻ tương đối đắt. Sau khi điều chỉnh các ước tính tăng trưởng dài hạn (LTG), mô hình Giá trị nội tại (IV) của StarMine đưa ra mức giá trị hợp lý của cổ phiếu ở mức 77,38 USD. Ngược lại, hiện cổ phiếu Adidas đang có giá thị trường là 121,72 USD/cổ phiếu. Ngoài ra, tình trạng dậm chân tại mức giá ngày hôm nay cho thấy các nhà đầu tư không quá lạc quan. Kỳ vọng của thị trường với Adidas không cao cộng thêm tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) được ngụ ý chỉ đạt 1,0% trong 5 năm tới thua xa so với mức trung bình của ngành là 10,2%.
Nghiên cứu chỉ ra rằng các ước tính của nhà phân tích bên bán bao gồm các lỗi và sai lệch hệ thống đáng kể. Mô hình Định giá nội tại StarMine xác định và loại bỏ một cách có hệ thống ba dạng sai lệch của các nhà phân tích để cải thiện độ chính xác của các ước tính dài hạn cũng như nâng cao khả năng xếp hạng.
Tương tự như đối với Adidas, sau khi điều chỉnh các ước tính LTG của Nike, mô hình StarMine IV cho ra giá trị hợp lý ở mức 61,29 USD/cổ phiếu. Trong khi đó giá thị trường của Nike là 107,93 USD/cổ phiếu. Kỳ vọng của thị trường với Nike khá cao với CAGR 5 năm đạt 13,8%, cao hơn mức trung bình của ngành.
Điểm mô hình StarMine với Adidas và Nike
Nguồn: Refinitiv Eikon
Chất lượng thu nhập
Theo Mô hình Chất lượng Thu nhập (EQ) của StarMine, Nike đạt điểm 72 trên thang điểm 100. Điểm số cao cho thấy thu nhập có được từ các nguồn khá bền vững. Thành phần hiệu quả hoạt động của công ty cho thấy Nike đang hoạt động lành mạnh. Hơn nữa, Nike đang có rất nhiều tiền mặt, thể hiện qua điểm thành phần dòng tiền mạnh. Mặt khác, Adidas chỉ đạt 42 trên 100 điểm.
Chất lượng thu nhập của Nike
Nguồn: Refinitiv Eikon
Mô hình rủi ro tín dụng kết hợp
Adidas cũng là công ty hoạt động kém nhất khi nói đến điểm số mô hình Rủi ro tín dụng kết hợp StarMine (CCR), được coi là mô hình tín dụng StarMine toàn diện nhất. Hiện điểm của công ty tương ứng với xếp hạng tín dụng BB, dưới mức đầu tư. Mặt khác, Nike có số điểm cao hơn cho thấy công ty này ổn định về tài chính và xác suất vỡ nợ là rất nhỏ (<= 0,08%).
So sánh ngang hàng – Điểm mô hình rủi ro tín dụng kết hợp StarMine
Nguồn: Refinitiv Eikon
Hiệu suất điểm chuẩn
Thị trường dường như không thích triển vọng của Adidas. Cổ phiếu bắt đầu giảm vào ngày 15 tháng 8 và có hiệu suất thua kém so với điểm chuẩn trong hai tháng qua.
Lợi nhuận cổ phiếu Adidas so với điểm chuẩn từ đầu năm đến nay
Nguồn: Refinitiv Eikon
Cổ phiếu của Nike cũng bắt đầu giảm trong tháng 8. Kể từ đó, Nike đã phục hồi vào giữa tháng 11 khi doanh số bán hàng của nhà bán lẻ tăng lên nhờ sức nóng của World Cup. Cổ phiếu có xu hướng tăng trong hai tuần qua.
Lợi nhuận cổ phiếu Adidas so với Nike tính từ đầu năm đến nay
Nguồn: Refinitiv Eikon
Tóm tắt số liệu thống kê – BlogVNFX
World Cup chắc chắn sẽ thúc đẩy doanh số bán hàng của Adidas và Nike cũng như giải phóng hàng tồn kho của họ. Cả hai cổ phiếu đều có giá trị cao, nhưng Nike có bức tranh tín dụng tốt hơn và thu nhập đến từ các nguồn bền vững. Hơn nữa, Nike có khả năng tẩu tán hàng hóa liên quan đến World Cup nhanh hơn và có giá cao hơn Adidas tại Mỹ. Cổ phiếu của Nike cũng có hiệu suất tốt và được ưa chuộng hơn. Điều đó dự báo Nike có lẽ sẽ là mã lên chức vô địch bán lẻ trong mùa giải World Cup này.
