Nhà đầu tư nên xem xét một số yếu tố quan trọng trước khi đưa ra quyết định có nên mua cổ phiếu Bank of America hay không?.
Cổ phiếu Bank of America (BAC) đã có hiệu suất khá tốt trong thời gian gần đây. Tại thời điểm viết bài này, cổ phiếu đã tăng 30% chỉ trong 6 tháng (tính đến ngày 21 tháng 5), vượt xa S&P 500. Có lẽ nhà đầu tư vẫn lạc quan rằng lãi suất sớm hay muộn cũng sẽ giảm xuống, điều này có thể thúc đẩy tăng trưởng tín dụng cho ngân hàng.
Với tâm lý thị trường tích cực, bạn có nên mua cổ phiếu ngân hàng hàng đầu này ngay bây giờ không?
Tiềm năng tăng trưởng
Khó có thể phóng đại quy mô của Bank of America. Công ty đã thu về 99 tỷ USD doanh thu (trừ chi phí lãi vay) trong năm 2023. Và tính đến ngày 31 tháng 3, công ty có khối tài sản với giá trị khổng lồ 3,2 nghìn tỷ USD trên bảng cân đối kế toán.
Các nhà đầu tư muốn mua và nắm giữ cổ phiếu trong thời gian dài cần xem xét mức tăng trưởng mà doanh nghiệp có thể đạt được khi chúng ta nhìn về tương lai. Nếu tất cả các yếu tố khác là như nhau, tăng trưởng cao hơn chắc chắn sẽ tốt hơn tăng trưởng thấp hơn. Nhưng trong trường hợp của Bank of America, tốt nhất nhà đầu tư nên tiết chế kỳ vọng.
Công ty có lượng tiền gửi khổng lồ lên tới 1,9 nghìn tỷ USD. Thực sự rất khó để tiếp tục nhìn thấy những dòng vốn lớn làm thay đổi công ty một cách đáng kể. Câu chuyện cũng tương tự khi chúng ta nhìn vào sự thu hẹp của dư nợ cho vay trong ba tháng qua.
Bank of America là một doanh nghiệp trưởng thành đã có sẵn nhiều sản phẩm và dịch vụ đa dạng. Và công ty hầu như đã thâm nhập vào hết thị trường trọng điểm của mình là Mỹ. Điều này giúp giải thích tại sao tổng doanh thu chỉ tăng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 1% từ năm 2013 đến năm 2023. Không có bất kỳ lý do nào để tin rằng xu hướng tăng trưởng chậm này sẽ khác nhiều trong những năm tới.
Lợi thế cạnh tranh
Triển vọng tăng trưởng của công ty sẽ bị ảnh hưởng bởi cạnh tranh gay gắt trong lĩnh vực dịch vụ tài chính. Các đối thủ trực tiếp bao gồm các ngân hàng trung tâm tiền tệ khác, chẳng hạn như JPMorgan Chase, Wells Fargo và Citigroup; tất cả đều có nguồn lực dồi dào để tiếp tục tranh giành khách hàng.
Chúng ta cũng không thể bỏ qua sự gia tăng của các nhà cung cấp dịch vụ ngân hàng fintech. Ví dụ: SoFi Technologies, Robinhood, PayPal và Block đang làm rất tốt việc phục vụ những người tiêu dùng trẻ tuổi, hiểu biết về kỹ thuật số bằng các sản phẩm hấp dẫn và trải nghiệm người dùng vượt trội.
Tuy nhiên, Bank of America đang đứng ở vị thế thuận lợi để tự vệ vì sở hữu một số lợi thế cạnh tranh. Đây là một trong những thương hiệu mạnh nhất hiện nay, giúp doanh nghiệp tạo dựng niềm tin với lượng khách hàng của mình, dù là người tiêu dùng cá nhân hay các tập đoàn lớn đa quốc gia.
Thêm vào đó, với phạm vi tiếp cận rộng lớn, Bank of America có quy mô cực lớn, cho phép họ thu được tiền gửi với giá rẻ và ổn định. Giám đốc điều hành Brian Moynihan cho biết: “Trung bình, 68% số dư tiền gửi của chúng tôi đã ở với chúng tôi trong hơn 10 năm”.
Vì lý do này, Bank of America sẽ không sớm bị phá sản. Họ vẫn sẽ là một công ty thống trị trong nhiều thập kỷ kể từ bây giờ.
Còn định giá thì sao?
Mặc dù BofA có con hào kinh tế, dấu hiệu hàng đầu cho thấy một doanh nghiệp có chất lượng cao, nhà đầu tư vẫn chưa nên vội mua cổ phiếu. Đó là bởi vì định giá là một yếu tố quan trọng khác cần xem xét.
Vào thời điểm viết bài này, cổ phiếu Bank of America đang giao dịch ở mức giá cao gấp 13,5 thu nhập. Mức giá này đắt hơn nhiều so với chỉ sáu tháng trước và cao hơn mức trung bình 5 năm gần nhất.
Một thước đo định giá khác cần xem xét là tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách (P/B). Một tỷ lệ dưới 1 thường cho thấy cổ phiếu bị định giá thấp. Hiện tại, cổ phiếu đang giao dịch ở mức P/B 1,2. Con số này cũng đã tăng lên đáng kể trong vài tháng qua.
