BlogVNFX – Cổ phiếu IBM đã tăng 6% trong năm 2022, đánh bại mọi cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn khác.
IBM thường không được mô tả là một công ty hấp dẫn. Nhưng trong một năm mà nhà đầu tư đã từ bỏ tất cả các cổ phiếu công nghệ lớn, IBM đã kết thúc năm trong sắc xanh.
Nasdaq sắp khép lại năm tồi tệ nhất kể từ năm 2008. Giá xăng tăng cao, lạm phát chạm đỉnh và tốc độ tăng lãi suất đều đặn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã trừng phạt các cổ phiếu tăng trưởng và ủng hộ những cái tên trưởng thành hơn, ít biến động hơn và được coi là có khả năng chống suy thoái tốt hơn.
Những tên tuổi công nghệ đã tăng trưởng mạnh trong thời kỳ Covid phải chịu thiệt hại nặng nề nhất khi nền kinh tế mở cửa trở lại và người tiêu dùng khôi phục nhiều thói quen cũ của họ.
Trong số các công ty công nghệ của Mỹ có giá trị từ 50 tỷ USD trở lên, IBM là một trong hai công ty duy nhất tạo ra lợi nhuận dương từ đầu năm 2022 đến nay. Tính đến cuối ngày thứ Sáu, cổ phiếu đã tăng 6% trong năm. Cổ phiếu tăng giá khác là VMware, tăng 5% sau khi đồng ý bán mình cho Broadcom với giá 61 tỷ USD vào tháng 5.
Trong khi Meta, Amazon và Tesla lao dốc, nhà đầu tư đã chuyển sang IBM, đặt cược vào thu nhập ổn định của công ty 111 tuổi, bên cạnh các cổ phiếu năng lượng như Exxon Mobil, các tên tuổi chăm sóc sức khỏe như Merck và các ông lớn sản xuất công nghiệp như Northrop Grumman và Lockheed Martin.
Các nhà phân tích của Bernstein Research đã viết trong một ghi chú gửi khách hàng vào ngày 20 tháng 12 rằng IBM đang “giao dịch cao hơn phạm vi trong lịch sử”. Công ty xếp hạng cổ phiếu ở mức Giữ.
Sẽ không ai nhầm IBM với một cổ phiếu tăng trưởng. Việc mở rộng luôn duy trì với tốc độ một con số. Và năm ngoái, công ty đã tách bộ phận kinh doanh dịch vụ cơ sở hạ tầng được quản lý ra thành một thực thể giao dịch công khai riêng biệt có tên là Kyndryl. Con số nhân sự bị cắt theo thương vụ đó là khoảng 90.000.
Nhưng IBM đã tạo ra dòng tiền tự do 752 triệu USD trong quý gần nhất, tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái và trả 1,5 tỷ USD cổ tức. Thu nhập và doanh thu Q3 đều vượt kỳ vọng, và công ty đã nâng dự báo cho cả năm.
Công ty cố vấn đầu tư Crawford Investment Counsel ở Atlanta, một công ty tập trung vào thu nhập và cổ tức, đã xem xét IBM hồi năm 2016 và kết luận rằng còn quá sớm để đầu tư lớn vào cổ phiếu, Aaron Foresman, chuyên gia phân tích cổ phiếu của công ty cho biết.
‘Gần hơn nhiều với tầm nhìn của họ’
Luận điểm của Crawford đã thay đổi vào năm 2019, sau khi IBM mua lại công ty đang tăng trưởng nhanh hơn Red Hat với giá 34 tỷ USD. Công ty đầu tư – đang quản lý số tài sản trị giá 6,7 tỷ USD – đã tăng cổ phần trong IBM từ 2 triệu USD lên 30 triệu USD và tiếp tục mua cho đến khi số cổ phần nắm giữ đạt 109 triệu USD.
IBM đã thực hiện một cách tiếp cận kết hợp cho điện toán đám mây dưới thời CEO Arvind Krishna, người kế nhiệm Ginni Rometty ở vị trí lãnh đạo vào năm 2020. Sau khi gặp khó khăn trong việc mở rộng quy mô với tư cách là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng đám mây, công ty đặt cược rằng các doanh nghiệp sẽ sử dụng cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu cài đặt tại chỗ song song với các nền tảng đám mây công cộng thay vì dựa hoàn toàn vào cách tiếp cận này hay cách tiếp cận khác.
“Ba năm sau, tình hình đã gần hơn nhiều với tầm nhìn của công ty so với triển vọng mọi thứ chuyển sang đám mây công cộng”, Foresman nói. Công ty của ông đã bán 3% cổ phần của mình trong IBM vào Q2 và Q3 năm nay.
Tư vấn vẫn là một phần quan trọng trong hoạt động kinh doanh của IBM, chiếm 1/3 doanh thu. Trong lĩnh vực đó, IBM hợp tác với các nhà cung cấp đám mây lớn thay vì cạnh tranh gay gắt với họ. Công ty có khối lượng công việc tồn đọng trị giá hơn 1 tỷ USD với Microsoft và khối lượng thậm chí còn lớn hơn với Amazon, Krishna cho biết trong cuộc trò chuyện với CEO RBC Dave McKay vào tháng 11.
IBM cũng đạt được những tiến bộ công nghệ vào năm 2022, giới thiệu máy tính lớn z16. Khi một máy tính lớn mới xuất hiện, nhiều khách hàng sẽ nâng cấp hệ thống. Điều đó sẽ dẫn đến doanh thu phần cứng lớn hơn và phần mềm xử lý giao dịch có lợi nhuận cao để chạy trên máy. Chu kỳ bùng nổ máy tính lớn trước đây của IBM đã bắt đầu vào tháng 9 năm 2019.
IBM không thực hiện bất kỳ thương vụ mua bán sáp nhập đắt đỏ nào trong năm nay. Tuy nhiên, họ cũng đã công bố một số thỏa thuận nhỏ hơn để tăng cường một số khả năng nhất định. Đầu tháng này, IBM đã đồng ý mua lại Octo, một công ty tư vấn có trụ sở tại Virginia nhắm vào các cơ quan chính phủ. Điều khoản của thương vụ không được tiết lộ. IBM cũng đã thâu tóm các công ty tư vấn Dialexa và Sentaca trong năm nay.
Foresman đã mô tả các giao dịch sáp nhập là cách sử dụng vốn hợp lý và “nhỏ đến mức không nhất thiết phải tiết lộ định giá của giao dịch”.
Tuy nhiên, Krishna nhận thức rõ bối cảnh kinh tế không lý tưởng. Hồi tháng 10, ông cho biết rằng giá cao hơn đã dẫn đến “một số giọng điệu thận trọng len lỏi vào các cuộc trò chuyện” ở châu Âu, nơi công ty phải chuẩn bị cho một cuộc suy thoái. Tại châu Mỹ, nơi IBM tạo ra khoảng 53% doanh thu của mình, môi trường kinh doanh là “rất vững chắc”, ông nói.
Các nhà phân tích của Bernstein cho biết hướng đi của cổ phiếu từ đây có thể chỉ đơn giản là dựa trên tình trạng của nền kinh tế thay vì bất kỳ xúc tác nào bên trong công ty.
“Với đặc điểm phòng thủ và hiệu suất trong lịch sử, chúng tôi tin IBM sẽ có thể hoạt động tốt cho dù chúng ta phải tiếp tục đối mặt với một thị trường áp lực và nhiều khả năng sẽ tụt hậu so với các chỉ số chính nếu chúng ta bước vào một giai đoạn phục hồi”, các nhà phân tích viết.
Mô hình ước tính cho IBM đến năm 2024 dự đoán tăng trưởng doanh thu ở mức 4-6% và tăng trưởng dòng tiền tự do ở mức 7-9%.
Điều đó đủ tốt cho các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn trong các khoản đặt cược vốn cổ phần của họ.
“Kết hợp với tốc độ tăng trưởng doanh thu 4-6%, tốt hơn một vài điểm phần trăm so với tăng trưởng của EPS và một tỷ suất cổ tức 5% — không phải là một thành công rực rỡ gì, nhưng nó nằm trong kỳ vọng của chúng tôi về những gì chúng tôi đang cố gắng đạt được”, Foresman nói.
